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定向央票传言淡出

发布时间:2021-01-21 16:06:38 阅读: 来源:矿用通信电缆MHYV厂家

定向央票传言淡出

11月14日17 40,观望了一天的债市交易员们终于等到了央行次日高达520亿1年期央票的发行公告。这一发行量亦成为今年5月份以来第二高。而就在此前的10小时里,有关央行本周将停发1年期央票的传闻沸沸扬扬。  “1年期央票放量发行主要是需求主导的,公开市场需求量很大。”14日,平安证券固定收益部研究主管告诉本报记者,“从流动性而言,前期央行投放的流动性比较大,这一周央行回笼一些也无所谓,对市场流动性不会有大的影响。”  520亿1年期央票,远高于上一周100亿的发行量,也为近半年内1年期央票最高值,如此高发行量的背后,却是公开市场到期量的低位运行。数据显示,本周公开市场到期量保持低位,回购到期390亿,央票到期仅170亿,共计560亿,这一数值上周为1090亿(含回购).  继上周1年期央票重蹈3年期央票覆辙,发行收益率小幅下行1个基点后,资金面充裕的公开市场,已然在暗示央票发行利率应继续下降。本周央票天量发行背后,隐含着央行对目前公开市场价格引导的一片苦心。  11月14日,上海银行间同业拆借利率显示,尽管隔夜、14天、1个月等各shibor 品种均略微上涨,但7天期shibor利率仍然下降了19.33个基点。  一位银行交易员告诉记者,由于此前债市现券收益率下跌已有多时,尽管本周已经呈现止跌企稳态势,但“公开市场需求量很活跃,央票需求量在上千亿左右。”  如此看来,资金市场近几周充裕的流动性推动了央票放量发行。数据显示,货币市场利率基本保持低位稳定,中短期利率基本回到了10 月倒数第二周的水平。隔夜回购利率降至2.83%,7天回购利率稳定在3.50%,14天、21天利率基本走平。7天回购利差均值在26个基点左右,低于历史均值。  “如果央行按量发行的话,央票发行利率就要面临进一步下行的可能,央行处于量价两难全的境地。”上述交易员分析认为,在如此形势下,市场才有传闻称,如果央行不愿意央票发行收益率降得太多,不排除采取小范围定向发行的方式。  传闻中的版本是,本周1年期央票暂停发行,同时,央行向某些大行定向发行100亿-200亿定向央票,期限1年,利率3.5%,不过,这一消息并未得到有效核实。随着央行14日下午晚些时分公布本周二央票发行情况,传闻亦淡出。  而在发行利率方面,上周1年期央票发行收益率小幅下行1个基点。对此,11月14日,招商银行金融市场部发布的研究报告认为,从原因上看,依然是需求的推动,受资金宽裕的影响,加上年底利率品种发行频率大幅减少,3年期央票停发,因此上周100亿1年期央票发行利率再度被动下行。  “但是,这也说明目前央行在对待央票发行利率上态度并没有那么坚决,否则,通过加大发行量或采取数量招标也可以稳定当前的利率水平。”招商银行认为。

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