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【新闻】豆油棕油价差有望缩小柳叶菜科

发布时间:2020-10-18 22:31:43 阅读: 来源:矿用通信电缆MHYV厂家

豆油棕油价差有望缩小

期货日报11月5日报道:棕油在上周跌破20日、60日均线后,技术面上呈现空头格局。近期,据传国内有贸易商进口马棕油数量众多,棕油1月合约抛压不小,在10月马棕油库存预期增加的背景下,短期棕油价格回调在所难免。不过,随着利空因素的兑现,后期棕油下行空间不大。此外,近期豆粕价格持续走低,而油厂力挺豆油,跷跷板效应导致豆棕价差逐步扩大,后期豆油和棕油价差存在逐步回归的可能。

从宏观方面看,汇率近期成为市场的重要考量因素。美联储加息预期是目前市场上重点关注的问题,虽然10月加息落空,但年内加息的可能性仍存,接下来美元可能持续走强,美元兑马币有望继续上行,这将有利于当前较为疲软的马棕油出口。而马币的相对贬值也将继续在盘面上支撑马盘。

从需求方面看,据船运调查机构SGS发布的数据显示,10月马棕油出口较9月下降3%至1504737吨,对中国、欧盟出口环比下降,而对印度出口增加。印度人口年增速1.25%,近几年需求增速在10%以上,今年印度国内油料减产,对国际市场依存度增加,加之四季度节日较多,预计印度油脂进口仍将保持高位,尤其是价格最具优势的棕油。

中国方面,随着国内棕油价格走低,内外倒挂较大,11、12月进口量均将维持在45万吨左右,低于去年同期,四季度棕油去库存将更加顺畅。欧盟方面,前期,因“大众事件”导致欧洲生物柴油产成品价格暴跌,棕油制生物柴油利润突然下滑,不过当前处于利润恢复状态,已经由负转正,预计后期马棕油出口到欧盟的数量将逐渐恢复。10月最后几天马棕油出口已经有了比较明显的改善。

从天气方面看,近期厄尔尼诺预警升级,此次厄尔尼诺自2014年年末至今已温和发展了10个月左右,未来可能进一步加强,这将令棕油摆脱底部困境。马棕油从10月开始进入产量下降周期,尽管目前东南亚棕油库存仍维持在历史高位,但随着供给逐步降低,供应压力将缓解,供求过剩态势也将逐步得到改善。

从价差方面看,在豆油相对走强后,豆棕价差又到了一个相对高位,尽管10月以后对应的是棕油消费淡季,但从历年情况看,产量对价格的影响更大。四季度进口大豆还将大量到港,国内开机率高企,美豆又面临南美巨量库存压力,在此背景下,豆油的上涨动力将不如棕油。从季节性规律来看,四季度豆油和棕油价差缩小概率较大。目前,豆油和棕油价差超过1200元/吨,处于近两年高点,后期存在逐步回归的可能。

总之,后期棕油价格下跌空间不大,豆棕油价差有望缩小。

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